쿠팡투자에 temu 드론 대해 느끼는 주관적 장점과 단점 두 가지가 있다​첫번째 단점: 태무 TEMU​최근들어 태무가 공격적으로 한국 마케팅을 하고 있다 .TEMU는 괴물이다. 이커머스계의 틱톡이라 볼 수 있다(틱톡도 동남아에서 이커머스로 급성장했다. 고로 쿠팡에 경쟁세력이다)​태무는 미국에서 엄청나게 무서운 성장을 보여줬다틱톡이 그랬듯이 엄청난 광고 + 낮은 마진으로 치킨게임을 걸어올 것이다​쿠팡이 신선제품이나 빠른배송 영역은 지켜낼 것이나느린 배송영역에서 치킨게임으로 마진손실을 볼 것이다.​처음에는 틱톡이 안 될거다. 극혐이다적어도 한국에서는 안될거다 라고 했지만지금은 동남아 만큼은 아니더라도 한국에서도 temu 드론 꽤나 큰 파이를 먹고 있다​태무는 한국에서 더 성장할 것으로 보인다미국에서 그랬듯이 말이다알리도 한국에서 더 성장할 것이다.​쿠팡이 국내 경쟁자들과의 차이는 벌렸지만중공 놈들이 걸어오는 치킨게임(똥뿌리기라 하자)은쿠팡의 내재가치의 위협이다​두 번째 단점: 차등의결권쿠팡 CEO이자 의장인 김범석은 쿠팡주식10%를 가지고 있지만29배의 의결권을 가지고 있다그러므로 소량의 주식으로 절대적인 의결권을 가진다​김범석이 주식을 판다고 해도 견제할 방법이 없다현재로서 김범석은 스톡옵션을 받고 있고 주식을 거의 매도하지 않는다 그러나 주가가 꽤나 상승하게 된다면일론머스크 처럼 팔 수 있다 temu 드론 (일론머스크는 의결권의 위협이 있어서 무한정 팔수는 없다)​김범석은 보유주식의 65%정도를 팔아도 문제없다이론적으로 3.4%의 주식을 클래스B로 들고 있으면 의결권 절반이상을 유지한다.(스톡옵션보상을 더 받고 우호지분까지 고려하면 현 물량의 80%를 팔아도 됨)​김범석이 주식을 팔때는 B주를 A주로 전환하므로 판주식의 의결권 29배효과는 사라진다.​주식을 팔 가능성은 낮아보이나주주환원을 하지 않을 경우 견제할 방법이 없다​김범석입장에서는 자사주매입이나 배당을 할 이유가 없어지는게바로 차등의결권의 단점이다.​회사에 성장에 재투자를 하면서 규모를 키우고 싶어할 것이다 .​무리하게 성장에 투자할 수 있다왜? 바로 temu 드론 허영심때문에... 거대회사를 운영하고 명성을 얻고 싶은 허영심.김범석이라는 인물의 발자취에서는 거대한 야망이 느껴진다​물론 주가가 터무니 없이 싸다면 바이백을 하리라.​그러나 인터뷰 컨퍼런스콜등을 보면향후 5년 내로는 주주가치보다는 외형성장에 치중할 것 같다 (10년 이후까지도)​나의 관심은 쿠팡의 시가총액이 아니라. 주당 주가(혹은 가치)뿐이다.​시총1위를 언급하는 일론머스크가 불편한 것도 그 이유이다.​​그러므로 이러한 지분구성은 어떤 시점에 밸류디스카운트 역할을 할 수 있다​​첫번째 장점: 쿠팡플레이​나는 동생의 넷플릭스를 공유받았는데얼마전에 넷플릭스가 이걸 잡기 시작하면서(물론 안 걸릴 수도 있지만 이제 temu 드론 잡아내기 시작함)훔쳐쓰기가 어려워 졌다.​넷플릭스의 구독료는 상승하고 볼만한 컨텐츠는 그 닥인 가운데(꼭 볼만한거는 다른 방법으로 보면됨)​쿠팡플레이는 원래는 보지도 않았는데이제 볼거리가 워낙 많아 졌다.​나는 축구를 안 보지만 린가드는 흥미롭다K리그 중계권도 가치가 있어보인다.​SNL도 재밌고나는 솔로/나솔사계도 볼 수 있다드라마도 괜찮은게 많이 나왔다​솔직히 돈주고 보는 넷플릭스보다 무료 쿠팡플레이가 더 나은 것 같다​(새로 올라오는 컨텐츠에 한해서)​넷플릭스가 이전에 쌓아놓은 컨텐츠는이미 다봤기 때문에​무료인 쿠팡플레이로 충분하다 (어차피 한국에서 쿠팡와우는 쓰게 되므로)​쿠팡플레이는비행기나 기차에서 시간때우기 딱좋다.​또 최근에 temu 드론 유튜브 프리미엄을 끊었다가격도 올리는게 부담스럽고카드결제가 갑자기 막혀서 갱신하지 않았다해외 우회로 (아르헨티나) 결제하려했는데갑자기 막혀서 귀찮은 김에 안했다.​쿠팡플레이가 와우맴버십을 유지하는데 꽤 큰 메리트를 주는 듯하다.이전에는 있어도 거의 안썼지만...​쿠팡이 요금을 올려서 9900원에 맴버십을 해도 사용할 것이다.​만약 혜택을 더 준다면(포인트적립을 높인다던지)19800원을 해도 사용할 것이다.​이것을 재무적으로 저번 포스팅에 계산해봤는데마진률이 거의 100%라서 영업이익이 증가가 상당하다​​​​쿠팡 두번째 장점: 쿠팡카드(확장성)​쿠팡카드도 발급받을 까 했다.년회비 2만원가치는 하는 듯하다​쿠팡이 핀테크도 잡아먹을 것이다.한국에서는 신용정보를 주로 소득정보로만 보는데(신용카드 사용내역도 temu 드론 보지만)​쿠팡은 저신용자들의 소비데이터를 가지고 있고이미 꽤 오랫동안 경험치가 쌓였다쿠팡자체가 리스크를 메니징하면서 후불결제, 핀테크를 확장할 수 있따​쿠팡카드는 쿠팡의 확정성의 일례이다​쿠팡의 해외진출(일본 대만)의 성공가능성도 나쁘지 않게보고있으며​한국시장에 종속되어 한국이 저성장한다는 우려도 있지만한국은 정말 큰 시장이다.​한국은 경제대국이라 봐도된다내가 한국의 미래를 암울하게 보는 것은 20~30년후의 이야기이고 그 때까지는 부동산도 좋을 것이고 경제도 잘될거라 본다출산률은 어차피 당장에 경제에는 영향이 없다애들이 자라서 취업하고 집사는데는 30년이 걸리기 때문이다.​​​​쿠팡의 재무를 상세분석해보면추후 마진률을 살짝 높일 수가 temu 드론 있으며그 경우 엄청난 영업이익의 레버리지 효과가 나타난다​쿠팡의 마진률은 와우멤버십 가격인상뿐 아니라서드파티 판매자들을 쥐어짜거나직매입 상품가격을 인상하여 높일 수 있다​그러려면 더 강력한 해자를 쌓아야 할 것이다.​쿠팡은 여러가지 방법으로 해자를 키우고 있다​풀필먼트 서비스로 판매자 후킹쿠팡파트너스로 마케팅 후킹물류창고의 확장 지역확대​10년 뒤에는 드론배송을 할지도 모른다.​​그리고 카카오가 독점하고 있는 영역도 들어갈 것으로 본다(택시 등)쿠팡이츠도 했듯이 이익을 낼 수 있는 잠재분야가 몇 가지 더 있다.​​지금으로서20불이하에서는 보유할 만하고25불까지도 메리트가 있는 가격으로 보인다