​​안녕하세요! 해상운임 경제 학당입니다.오늘은 HMM 기업의 주가분석 포스팅​입니다.​최근 해상운임지수가 계속해서 상승하고 있습니다.​호르무즈 해협이 공격 받아 홍해가 봉쇄당하고,미국의 수출 경기가 점점 좋아지기 때문인데요.​​​이러한 운임 지수의 상승으로 인해 해운주는꾸준한 주가 상승을 나타내고 있습니다. 이러한 해운주 중 오늘은 HMM이란 기업에 대해 알아볼텐데요.​오늘은 HMM의 기업 소개 및 사업 동향​, 실적 추이와 전망 + 재무​, ​차트​를 분석하여 적절한 매매 타이밍을 함께 고민해 봅시다!​1. HMM 기업 소개 및 사업 동향2. HMM 실적 추이 및 전망3. HMM 차트, 투자 기본 정보4. 그래서 주가는?HMM 기업 소개 및 사업 동향​HMM은 해운물류기업입니다.​​​육지에는 트럭으로 물류를 나르는 운송 기업이 있다면,해상에서는 선박으로 물류를 나르는 해운 기업이 있죠.​HMM은 컨테이너, 벌크 등 여러 종류의 선박을 이용하여 상품 특성에 맞는 물류 서비스를 제공합니다.​이로 인해, 해상에서의 물류 이동 추이를 나타내는해상운임지수에 해상운임 따라 업황이 결정되는 편이죠.​​​​HMM의 주식 소유 현황입니다.​HMM 주식 소유현황​​HMM은 한​국산업은행이 29.2%로 최대주주이며한국해양진흥공사가 28.68%로 뒤를 잇습니다.​대부분의 주식이 은행, 공사의 소유이기 때문에다른 주식에 비하면 안정적인 편에 속합니다.​​​​HMM의 사업부는 다음과 같습니다.HMM은 종합 물류기업으로 컨테이너, 벌크 등의해상운임과 해상 터미널 서비스 사업​을 영위하며,지상에서도 물류 사업부인 인터모달을 가지고 있는데요.​​먼저, HMM에서 가장 높은 매출, 영업이익 비중을차지하는 컨테이너 사업부입니다.​HMM 컨테이너​​컨테이너 사업부는 컨테이너에 들어가는 일반 화물과초저온 상태로 운반되는 냉동 화물,중량, 부피가 커 특수 컨테이너가 필요한 규격 초과화물,인화성, 독성 물질을 운반하는 위험화물로 나뉩니다.​국가 간 수출, 수입하는 품목이 매우 다양하여품목별로 차별화된 운송 서비스가 필요한데,HMM은 이에 최적화된 서비스를 제공합니다.​​​다음으로, HMM의 벌크 사업부입니다.​HMM 벌크​벌크 사업부는 건설 자재, 철강, 원유 등큰 부피를 차지하는 물품의 운반 서비스를 제공합니다.​이중 원유선 운반에 대한 수요가 늘어나고 있고생활 전반에 필요한 해상운임 원유 공급에 기여하고 있습니다.​​​마지막으로 HMM의 터미널, 인터모달 사업부입니다.​HMM 터미널, 인터모달​​HMM의 터미널 사업부는 미국, 대만, 스페인에자영터미널을 운영하여 수수료를 받고 있으며,이외에도 네덜란드, 싱가포르 터미널에서의지분 참여를 통해 매출을 올리고 있습니다.​인터모달 사업부는 HMM의 내륙운송 서비스입니다.미국과 유럽, 인도, 중국 등 세계 각지에서터미널과 내륙을 연결하는 물류 서비스를 제공하죠.​​​​기업 소개 및 사업 동향을 요약해 보자면,​​해상운송에 중점을 둔 종합 물류기업​- 해상 운송이 가장 큰 비중을 차지하기 때문에, 각종 해상운임지수가 실적에 큰 영향을 줌.​- 컨테이너, 벌크 사업부를 통한 해상물류 서비스의 제공- 인터모달 사업부를 통한 내륙운송 서비스 제공 - 터미널 서비스를 통한 지상과 해상의 연결고리 역할​HMM 실적 추이 및 전망​다음은 HMM의 실적 추이 및 전망입니다.먼저 이번 1분기 실적부터 살펴볼까요?​​HMM 2024년도 1분기 실적​​1분기 매출은 2조 3,299억 원​으로YOY 12%, QOQ 13%가량 증가하였습니다.​영업이익은 4,070억 해상운임 원으로,전년 동기 대비 무려 1,006억 원 가량 늘었으며이는 YOY +32% , QOQ +860% 수준입니다.​​​​SCFI 지수, HMM 영업이익률​​왼쪽 사진은 해운 컨테이너 물류의 대표 지수인SCFI(상하이 컨테이너 운임지수)이며,오른쪽은 HMM의 영업이익률 추이입니다.두 차트가 굉장히 유사하다는 것을 알 수 있는데요.​​올해 들어 SCFI 지수가 상승함에 따라영업이익률(OPM)은 17.5%로전년 동기 대비 2.8% 증가하였으며,전 분기 대비해서는 무려 15.4%상승했습니다.​​이로 인해,​해상운임지수가 높아질수록 당사의 실적은 상승하며영업이익률이 높은 사업부인 컨테이너 파트 실적이증가함에 따라 HMM의 전체 OPM도 늘어난다는 것을추론해 볼 수 있겠습니다.​​​​HMM의 연간 매출액, 영업이익 추이입니다.​HMM 연간 매출액, 영업이익​​2022년은 해상운임의 대호황기였기에매출액은 무려 18조, 영업이익은 9조 9,000억 원이었으며 이는 53%에 달하는 영업이익률인데요...​하지만 2023년 전체 매출과 영업이익은 감소하였고2024년부터 이러한 감소 추세는 다시 회복될 것으로 전망됩니다.​기업 매출에 뚜렷한 성장세가 있지는 않으며,매크로 지수에 따라 변동성이 커진다 볼 수 있겠습니다.​​​​사업 해상운임 부문별 매출액은 다음과 같습니다.​사업 부문별 매출액​​가장 높은 비중을 차지하는 사업부는 컨테이너입니다.컨테이너의 2024년 예상 영업이익은 2조이며,이는 전체 사업부의 대부분을 차지하는 비중입니다.​벌크 운임의 영업이익은 2,000억 가량,나머지 사업부에서는 120억의 영업이익을 올렸습니다.​컨테이너 공급, 수송량과 평균 운임에 컨테이너 분야의 실적이 따라가는 것을 다시 한번 확인할 수 있네요.​​​​항로별 매출 비중은 다음과 같습니다.​항로별 매출 비중​​미주 노선과 유럽 노선이 전체 운임의 70% 이상을. 아프리카와 남북 노선이 나머지 비중을 차지합니다.​​​​HMM의 재무 안정성 지표​입니다.​HMM 재무 안정성 지표​​HMM의 부채비율은 23.3%이며​,이는 지속적으로 감소하고 있습니다.2021년 72.6%에서 2023년 4분기 19.9%까지꾸준히 줄여나가는 모습을 보이고 있는데요.​자산과 자본 역시 증가하고 있고, 이는탄탄한 재무 안정성을 가진 기업이라 할 수 있습니다. ​​​​실적 추이 및 전망을 요약해 보자면,​​해상운임지수에 따라오는 실적- 대표적으로 SCFI(상하이컨테이너운임지수)가 상승함에 따라 당사의 실적이 동반하여 늘어나는 것을 확인할 수 해상운임 있음.​​실적의 대부분을 차지하는 컨테이너 사업부- 여러 사업부 중, 컨테이너 사업부가 전체 매출의 약 80% 이상을 차지하며, 벌크 사업부가 그 뒤를 이음.-미주, 유럽 노선이 항로별 매출 비중의 70% 이상 차지​​안정적인 재무지표​- 부채비율은 23%이며, 자본과 현금성 자산 모두 증가하는 추이를 확인할 수 있음.​​HMM 차트, 투자 기본 정보​HMM의 최근 1년 주봉입니다.​HMM 최근 1년 주봉​​HMM은 해운 사업의 불황기였던 2023년을 지나올해 4월부터 지속적으로 주가 상승이 나타났는데요.​비록 다른 주식에 비해 큰 폭은 아니지만3달간 약 25% 상승하였으며, 현재까지도꾸준히 올라오는 모습을 확인할 수 있습니다.​​​​HMM의 투자 기본 정보와 배당입니다.​HMM 투자 기본 정보​​HMM의 시가총액은 14조 673억 원으로코스피 25위의 기업입니다.​​외국인 소진율은 10.76%로 PER은 네이버 9.84배, 나무 증권 7.07배입니다.​글로벌 컨테이너 선사 평균 PER이 14.7, PBR이 0.94배인 것을 감안하면 확실한 저평가 국면입니다.​​​HMM 주주환원(배당)​​주당배당금은 23년도 해상운임 12월 기준 주당 700원​으로약 3.4%의 시가배당률을 제공합니다.​실적과 현금흐름에 따라 배당률은 언제든 바뀌며,호황이었던 2022년엔 5.5%의 시가배당률을지급한 것을 확인할 수 있습니다.​올해 실적이 전년에 대비하여 훨씬 좋기 때문에이번 연도의 배당은 기대해 볼 수 있겠습니다.​​​​HMM의 가장 최근 리포트는 대신증권의'컨테이너 운임 상승으로 2분기 깜짝 실적 예상'입니다.​HMM 대신증권 리포트​​해당 리포트의 목표가는 23,000원입니다.​해당 리포트 역시 홍해 및 호르무즈 해협 사태에 따라해상운임지수가 증가하였기 때문에단기적인 실적 기대감이 있다는 분석을 내놓았으며,​글로벌 해상운임사와 비교했을 때도 높은 영업이익률을 기록하는 HMM이지만, 여러 기업의 평균 PER과 PBR에 비해 너무 저평가되어 있다는 사실을 짚었습니다.​​그래서 주가는?​개인적으로 지금부터는포트폴리오에 담아도 괜찮다 생각​합니다.그 이유는 다음과 같습니다.​​① 컨테이너 지수와 주가의 연계성​SCFI 지수 - HMM 주가​​- 왼쪽 사진은 SCFI 지수, 오른쪽은 HMM 주가- 운임지수가 좋을 때는 HMM의 주가가 매번 상승- 이번 지수가 해상운임 상승한 정도에 비해 주가는 아직 올라갈 수 있는 룸이 남아 있음​​​② 저평가 국면​- 글로벌 해상운임 기업과 비교해 보아도 영업이익률은 매우 높은 편이며, 마진을 높게 가져가는 사업성- 당사의 PER은 약 7배, 글로벌 해상운임 기업의 PER은 14.7배로 이유 없는 디스카운트를 받고 있음.​​​반도체와 AI 장세에도 불구하고 주가가 꾸준히증가하는 것으로 보아, 앞으로의 수급 역시 기대해 볼 만하다고 생각합니다.​하지만, 매매 시 반드시 해상운임지수 및 매크로 추이를 확인하며 접근하셔야 하겠습니다.​# 함께 읽으면 좋은 글↓ 화신 주가분석 ↓안녕하세요! 경제 학당입니다. 오늘은 화신이라는 기업의 주가분석 포스팅입니다. 최근 현대차 인도법인의 ...모든 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.긴 글 읽어주셔서 감사합니다.대신증권 리포트를 참고하였습니다.여러분들의 공감과 댓글, 이웃추가는 저에게 큰 힘이 됩니다.언제나 양질의 정보를 제공하겠습니다.오늘도 행복한 하루 보내세요 :)